阿裡(lǐ)巴巴上市缘何一再推迟？

　　 新华网纽约７月２４日电（记者刘凡　蒋寒露）中國(guó)电商巨头阿裡(lǐ)巴巴３月宣布启动赴美上市事(shì)宜後(hòu)，投资者即迫切希望尽快享用這(zhè)场有望成(chéng)为全球最大ＩＰＯ的投资盛宴。不過(guò)，近几个月来，阿裡(lǐ)巴巴的上市日期一再推迟，背後(hòu)玄机令人关注。

　　 阿裡(lǐ)巴巴５月初递交赴美ＩＰＯ（首次公開(kāi)募股）申请時(shí)，分析师预测其最快５月底上市，之後(hòu)市场又推测７月份上市，再之後(hòu)又预计推迟至８月８日，直至最近，市场传言阿裡(lǐ)巴巴將(jiāng)于９月中旬上市。

　　 作为投资者眼中的“香饽饽”，阿裡(lǐ)巴巴为何一再推迟上市？

　　 市场人士认为，阿裡(lǐ)巴巴盈利模式可观，又聘请了全球顶级投行、律师事(shì)务所和顾问，上市应该會(huì)很顺利，最快只需兩(liǎng)到四周。而实际上，截至目前，阿裡(lǐ)巴巴已經(jīng)向(xiàng)美國(guó)证交會(huì)提交了三次招股书的修改版本，上市過(guò)程比想象中曲折。

　　 美國(guó)投行Ｃｈａｒｄａｎ资本市场公司高级副总裁柳艺告诉新华社记者，美國(guó)证交會(huì)對(duì)于公司上市重点考虑的是信息披露质量，這(zhè)需要双方不停地交流、修改和反馈。“复杂一点的公司一般要經(jīng)過(guò)美國(guó)证交會(huì)三到五轮的反馈。虽然阿裡(lǐ)巴巴上市准备得很好(hǎo)，但其实也有它的复杂性”。

　　 柳艺表示，阿裡(lǐ)巴巴牵扯到的子公司多，历史关联交易多，架构比较特殊。美國(guó)证交會(huì)對(duì)此比较谨慎，宁愿把上市進(jìn)程放慢一些。

　　 在不断修改的招股书中，阿裡(lǐ)巴巴先後(hòu)披露了公司的合伙人、公司經(jīng)营业绩等信息。７月１１日提交的最新版本招股书還(hái)揭示，阿裡(lǐ)巴巴的合伙人在公司上市後(hòu)可以再任命兩(liǎng)位董事(shì)會(huì)成(chéng)员。

　　 柳艺认为，阿裡(lǐ)巴巴提交修改招股书的時(shí)间间隔在缩短，說(shuō)明它要向(xiàng)美國(guó)证交會(huì)回复的问题越来越少，“估计最多還(hái)有一兩(liǎng)次修改”。

　　 在美國(guó)Ｊ．Ｓｔｒｅｉｃｈｅｒ　＆　Ｃｏ．公司董事(shì)經(jīng)理、纽交所资深交易员马克·奥托看来，阿裡(lǐ)巴巴上市進(jìn)展還(hái)是比较顺利的，尚未出现危险的信号。奥托還(hái)表示，希望在之後(hòu)的招股书中看到阿裡(lǐ)巴巴有关最终股票發(fā)行数量、主要股东参与ＩＰＯ销售及该公司最新投资活动等信息。

　　 就(jiù)阿裡(lǐ)巴巴最终上市時(shí)间问题，接受记者采访的几位分析师都(dōu)认为９月份比较合适。

　　 “阿裡(lǐ)巴巴將(jiāng)上市時(shí)间推迟到９月份是合理的。要使上市获得最大成(chéng)功，公司必须吸引广泛的投资者。阿裡(lǐ)巴巴和承销商都(dōu)希望接触更多的投资者，并和他们充分交流，”美國(guó)ＣｏｎｖｅｒｇＥｘ集团首席市场策略师尼古拉斯·克拉斯告诉记者。

　　 柳艺也认为，８月中旬起(qǐ)华尔街進(jìn)入淡季，９月初劳动节之後(hòu)市场窗口又重新打開(kāi)，届時(shí)阿裡(lǐ)巴巴上市比较合适。

　　 對(duì)于各个参与方而言，阿裡(lǐ)巴巴上市時(shí)间的早晚并不是最重要的。阿裡(lǐ)巴巴希望选择一个最佳時(shí)机成(chéng)功上市，监管者力求保证上市公司信息披露的质量，投资者则希望从阿裡(lǐ)巴巴的上市以及未来發(fā)展中分一杯羹。

　　 专家表示，阿裡(lǐ)巴巴上市成(chéng)功將(jiāng)给投资者带来信心，這(zhè)對(duì)中美的股票市场有积极作用，其他在美上市的中國(guó)电商也將(jiāng)从阿裡(lǐ)巴巴上市中获得提振。